[자격증] 재경관리사 핵심이론 요약정리(3) - 원가관리회계

원가관리회계 기초

 

01. 원가의 구성

구분	구성	개념
직접원가(기본원가)	직접재료비 + 직접노무비	제품별 원가추적 가능
가공원가(전환원가)	제조간접비 + 직접노무비	직접재료비를 제외한 원가
제조간접비	간접재료비 + 간접노무비 + 간접경비	직접원가를 제외한 원가
총제조원가	직접재료비 + 직접노무비 + 제조간접비	원가의 합계
판매원가	제조원가 + 판매비와관리비	판매관리비가 포함됨
판매가격	판매원가 + 이익	소비자에게 판매하는 가격

 

02. 원가의 분류

분류기준	구분		내용
원가행태	변동원가		조업도가 변동하면 총원가가 비례적으로 변동
	고정원가		조업도의 변동과 무관하게 총원가가 일정
추적가능성	직접원가		특정 원가대상에 직접 추적 ex) 직접재료, 직접노무
	간접원가		특정 원가대상에 직접 추적 불가 ex) 제조간접
제조활동 연관성	제조원가		제품 제조과정에서 발생 ex) 직접재료, 직접노무
	비제조원가		제품 제조 이외 과정에서 발생 ex) 판관비
수익과의 대응관계(방법)	제품원가		제조원가 중 자산화하여 판매시점까지 비용발생을 이연시킴
	기간원가		발생한 기간에 비용으로 인식
의사결정과의 관련성	의사결정에 영향	관련원가	의사결정 대안 간 차이 (영향 O)
		매몰원가	과거의 의사결정으로 이미 발생 (영향 X)
	회피가능성	회피가능원가	특정대안을 선택하지 않음으로써 절약되는 원가 (의사결정에 따라 변동)
		회피불능원가	특정대안을 선택하지 않아도 계속 발생하는 원가
	실제 현금지출여부	기회원가	포기한 대안 중 최선의 대안으로부터 달성가능했던 최대이익(또는 최소비용) - 장부상 계상 X
		현금지출원가	실제 현금지출을 수반
자산과의 관련성	미소멸원가		제조원가 중 자산화하여 판매시점에 비용으로 인식 (미래 경제적 효익 제공)
	소멸원가		발생한 기간에 비용으로 인식 (미래 경제적 효익 X)
통제가능성	통제가능원가		경영자가 발생수준에 영향을 미칠 수 있는 원가
	통제불능원가		경영자가 발생수준에 영향을 미칠 수 없는 원가
시점 별	역사적 원가		의사결정 이전 시점에 이미 발생한 원가
	예정(미래)원가		의사결정 이후 시점에 발생할 원가

※의사결정 시 고려여부

매몰원가	관련원가	기회원가	회피가능원가
X	O	O	O

 

03. 제조원가의 흐름

매입  -->	직접재료원가		재공품		제품
	기초재고	당기사용분	기초재공품	당기제품 제조원가	기초제품	매출원가
			직접재료원가
	당기매입분	기말재고	직접노무원가	기말재공품	당기제품 제조원가	기말제품
			제조간접원가

 

04. 원가의 계산

구분	계산
재료원가	기초재료재고액 + 당기재료매입액 - 기말재료재고액
당기총제조원가	직접재료원가 + 직접노무원가 + 제조간접원가 = 재료원가 + 노무원가 + 기타제조원가
당기제품제조원가	기초재공품재고액 + 당기총제조원가 - 기말재공품재고액
매출원가	기초제품재고액 + 당기제품제조원가 - 기말제품재고액

 

05. 합리적 원가배분기준

배분기준	내용
인과관계	- 원가배분대상에 제공된 서비스나 활동량에 비례하여 공통원가를 배분 - 가장 이상적인 배분기준 ex) 작업준비원가의 작업준비횟수 비례배분
수혜	- 원가대상이 공통원가로부터 제공받은 경제적 효익의 정도에 따라 배분 - 수익자부담원칙에 충실한 배분기준 - 물량기준법에 의한 결합원가의 배분
부담능력	- 원가대상의 원가부담능력에 비례하여 공통원가를 배분 - 상대적 판매가치법에 의한 결합원가의 배분
공정성과 공평성	- 공정성과 공평성에 의해 공통원가를 원가대상에 배분 - 정부와의 계약에서 주로 사용

 

06. 보조부문의 원가배분

구분	배분법	정의
용역수수에 의한 배분	직접배분법	- 보조부문상호 간의 용역수수관계를 완전히 무시하는 방법 - 보조부문은 제조부문만을 위해 용역을 제공함을 가정
	단계배분법	정해진 배분순서에 따라 보조부문원가를 후순위의 보조부문과 제조부문에 배분하는 방법
	상호배분법	- 보조부문상호 간의 관련성을 모두 고려해서 보조부문원가를 배분하는 방법 - 배분 할 총원가 = 자기부문의 발생원가 + 다른 부문으로부터 배분된 원가
원가행태에 의한 배분	단일배분율법	- 보조부문원가를 하나의 기준에 따라 배분하는 방법 - 원가의 행태를 고려하지 않음 - 원가배분의 합리성이 떨어짐 - 모든 원가를 실제(예정) 용역사용량을 기준으로 배분
	이중배분율법	- 보조부문원가를 고정원가와 변동원가로 구분하여 별도기준에 의해 보조부문원가를 배분하는 방법 - 고정원가 : 최대용역사용가능량 기준 - 변동원가 : 실제(예정)용역사용량 기준

 

생산형태에 따른 원가계산

 

01. 개별원가계산 vs 종합원가계산

구분	개별원가계산	종합원가계산
생산형태	주문생산(다품종 소량생산)	공정별 생산(소품종 대량생산)
업종	조선, 건설업 등	식품, 제분, 정유업 등
원가집계	제품별 제조지시서	기간단위 생산량
원가구분	직접비와 간접비	재료비와 가공비
배부방식	제조간접비 배부 원가계산표 작성	완성품환산량 단위원가에 의해 배부
장점	정확한 원가계산 효율적인 통제	단순함 공정별 책임중심점 명확
단점	복잡, 고비용	개별제품의 원가집계 어려움

 

02. 개별원가계산의 과정

1단계. 원가대상이 되는 개별 작업파악

2단계. 직접원가를 파악하여 작업별 추적

3단계. 제조간접원가 파악

4단계. 제조간접원가 배부기준 설정

5단계. 간접원가 배부율 계산 및 작업별 배부

 

03. 종합원가계산의 절차

단계	내용
1단계. 물량흐름의 파악	- 물량 : 최종산출물 기준의 수량 - 공정의 완성도를 고려할 필요가 없음 - 물량 파악 방법 : 기초재공품수량 + 당기투입량 = 당기완성품수량 + 기말재공품수량
2단계. 완성품환산량의 계산	- 완성품환산량 : 일정기간 동안 투입된 재료와 가공의 노력을 제품생산에 투입했더라면 생산가능했던 수량 - 완성품환산량의 계산 : 물량 * 완성도
3단계. 배분대상원가 요약	원가흐름의 가정에 따라 배분대상원가를 요약
4단계. 단가의 계산	완성품환산량단위당원가 = 요약된 배분대상원가 / 완성품환산량
5단계. 원가의 계산	원가흐름의 가정에 따라 완성품원가와 기말재공품원가를 계산

 

04. 평균법과 선입선출법의 비교

구분	평균법	선입선출법
1단계	완성품물량을 구분하지 않음	완성품물량을 구분
2단계	전기부터의 총작업량 반영	당기 중의 작업량만 반영
3단계	기초재공품원가와 당기투입원가가 원가의 배분 대상	당기투입원가만 원가의 배분대상
4단계	전기단가와 당기투입원가를 가중평균	당기투입원가 만으로 단가산정
5단계	기초재공품원가는 완성품원가와 기말재공품원가에 배분	기초재공품원가는 완성품에만 가산

 

표준원가

 

01. 실제원가계산 vs 표준원가계산

구분	실제원가계산	표준원가계산
목적	결산 및 재고평가	관리적 목적
원가생성시점	실적 발생 후 (사후원가계산)	실적 발생 전 (사전원가계산)
금액평가시점	실제원가 마감 시 가능	실시간 평가가능
관리노력	적음	많음

 

02. 표준원가계산의 목적(장점)

구분	내용
원가관리와 통제	- 표준원가와 실제원가 간의 차이분석을 통해 원가능률을 향상시킬 수 있음 - 예외에 의한 관리가 가능* *예외에 의한 관리 : 용인할 수 있는 예외의 범위를 설정한 후 범위를 넘어서는 중요한 차이에 대해서만 집중적으로 관리하는 기법
예산편성	사전에 설정한 표준원가가 예산 설정에 이용
재무제표 작성	재무제표상의 재고자산과 매출원가를 산정하는 원가정보로 이용
원가보고의 신속성	- 적시성 있는 원가정보가 제공 - 원가흐름의 가정이 불필요
제품단위당 원가의 일정함	기준조업도에 의해 제품단위당 고정제조간접원가가 산정되므로 생산량에 따라 제품단위당 원가가 변동하지 않아 분석에 혼란을 초래하지 않음

 

03. 원가요소별 차이분석 (왼쪽이 크면 불리, 오른쪽이 크면 유리)

원가요소	차이분석
	[AQ * AP]		[AQ * SP]		[SQ * SP]
직접재료원가	실제구입원가		실제투입량 * 표준가격		표준투입량 * 표준가격
		(가격차이)		(능률차이)
직접노무원가	실제발생액		실제시간 * 표준임률		표준시간 * 표준임률
		(가격차이)		(능률차이)
변동제조간접원가	실제발생액		실제조업도 * 표준배부율		표준조업도 * 표준배부율
		(소비차이)		(능률차이)
고정제조간접원가	실제발생액		고정제조간접원가예산		고정제조간접원가 배부액
		(예산차이)		(조업도차이)

 

04. 원가차이배분방법

비배분법	매출원가조정법	- 모든 원가차이를 매출원가에서 조정 - 매출원가의 비중이 기말재고자산의 비중보다 월등히 높은 경우 사용
	영업외손익법	모든 원가차이를 영업외손익에서 조정하는 방법
비례배분법	총원가비례배분법	매출원가와 기말재공품, 기말제품의 총원가 비율대로 원가차이를 배분
	원가요소별비례배분법	- 요소별 원가차이를 매출원가, 기말제품, 기말재공품 금액 중 해당 원가요소의 금액 비율대로 배분 - 가장 실제원가계산의 근사치로 조정

 

원가계산의 범위

 

01. 전부원가계산 vs 변동원가계산 vs 초변동원가계산

구분		전부원가계산	변동원가계산 (직접원가계산)	초변동원가계산 (재료처리량 원가계산)
특징		- 모든 제조원가를 제품원가로 보는 원가계산방법 (고정제조간접원가도 포함) - 원가부착개념 근거 - 전통적 손익계산서 방식	- 변동제조원가만 제품원가에 포함시키고 고정원가는 기간원가(비용)로 처리하는 원가계산방법 - 원가회피개념 근거 - 공헌이익, 변동원가 계산	- 직접재료원가 등 제품단위수준 변동원가만 제품원가에 포함시키는 원가계산 - 가공원가는 기간비용(원가) 처리
손익계산서		매출액 (-) 매출원가 -------------------------- 매출총이익 (-) 판매비 및 관리비 -------------------------- 영업이익	매출액 (-) (변동) 매출원가 -------------------------- 제조공헌이익 (-) 변동판매비 및 관리비 -------------------------- 공헌이익 (-) 고정원가 -------------------------- 영업이익	매출액 (-) (제품단위수준) 변동원가 -------------------------- 현금창출공헌이익 (-) 운영비용 -------------------------- 영업이익
원가시스템	직접재료원가	제품원가	제품원가	제품원가
	직접노무원가			기간원가
	변동제조간접원가
	고정제조간접원가		기간원가

 

02. 각 원가계산 별 재고자산의 변화에 따른 영업이익

재고자산의 변화	영업이익 크기의 비교
기초재고량 = 기말재고량 (생산량 = 판매량)	전부원가계산 = 변동원가계산 = 초변동원가계산
기초재고량 < 기말재고량 (생산량 > 판매량)	전부원가계산 > 변동원가계산 > 초변동원가계산
기초재고량 > 기말재고량 (생산량 < 판매량)	전부원가계산 < 변동원가계산 < 초변동원가계산

 

03. 원가계산방법 간 영업이익의 전환

변동원가계산 --> 전부원가계산	<차이 원인 : 고정제조간접원가> 변동원가계산에 의한 이익 (+) 기말재고자산에 포함된 고정제조간접원가 (-) 기초재고자산에 포함된 고정제조간접원가 ------------------------------------------------------------ 전부원가계산에 의한 이익
초변동원가계산 --> 변동원가계산	<차이 원인 : 변동가공원가> 초변동원가계산에 의한 이익 (+) 기말재고자산에 포함된 변동가공원가 (-) 기초재고자산에 포함된 변동가공원가 ------------------------------------------------------------ 변동원가계산에 의한 이익
초변동원가계산 --> 전부원가계산	<차이 원인 : 가공원가> 초변동원가계산에 의한 이익 (+) 기말재고자산에 포함된 가공원가 (-) 기초재고자산에 포함된 가공원가 ------------------------------------------------------------ 전부원가계산에 의한 이익

 

계획과 통제

 

01. 원가 조업도 이익분석

구분	내용
공헌이익	공헌이익 = 매출액 - 총변동원가 = 단위당 공헌이익 * 수량 *단위당 공헌이익 = 단위당 판매가격 - 단위당 변동원가
공헌이익률	공헌이익률 = 공헌이익 / 매출액 = 단위당 공헌이익 / 단위당 판매가격
손익분기점 분석	- 이익을 0으로 만드는 매출액 - 손익분기점 < 수익 : 이익 - 손익분기점 > 수익 : 손실 - 손익분기점 판매량 = 고정원가 / 단위당 공헌이익 - 손익분기점 매출액 = 고정원가 / 공헌이익률
목표이익	- 특정 목표이익을 달성하기 위한 필요 매출액 계산 - 목표 판매량 = (고정원가 + 목표이익) / 단위당 공헌이익 - 목표 매출액 = (고정원가 + 목표이익) / 공헌이익률
안전한계	- 손익분기점 매출액을 초과하는 금액 - 손실을 발생시키지 않으면서 포기할 수 있는 최대 매출액 - 안전한계 = 매출액 - 손익분기점 매출액 - 안전한계율 = (매출액 - 손익분기점 매출액) / 매출액
영업레버리지	- 기업의 영업비 중 고정비가 차지하는 정도 - 영업레버리지가 클수록 매출액의 변화에 따라 이익의 변화가 커짐 - 영업레버리지도 = 영업이익변화율 / 매출액변화율 = 공헌이익 / 영업이익

02. 활동기준원가계산방법

1단계 : 활동분석	- 기업의 기능을 활동별로 분석 - 기업의 기능 : 단위수준, 배치수준, 제품수준, 설비수준으로 구분 가능
2단계 : 원가의 집계	각 활동별로 소비되는 원가를 집계
3단계 : 활동별 원가동인의 결정	활동별 배부기준 결정
4단계 : 활동별 제조간접원가 배부율 결정	집계한 활동별 제조간접원가 / 활동별 배부기준
5단계 : 활동별 제조간접원가 계산	소비된 활동 수 * 활동별 배부율

 

03. 활동기준경영관리의 실행

 - 전략분석 : 수익성 높은 활동을 분석

 - 가치분석 : 공정개선과 원가절감을 통해 비부가가치활동을 제거

 - 원가분석 : 원가절감기회 식별 및 성과개선을 위한 노력

 - 활동기준예산 : 활동기준으로 예산수립절차를 수행

 

04. 수명주기원가계산의 유용성

 - 수명주기의 단계별로 수익성에 대한 집계가 가능하여 프로젝트 전체의 이해 향상

 - 제조 이전단계에서 대부분의 제품원가가 결정되는데 설계단계에서 원가절감이 가능

 - 원가발생의 상호관계 파악 가능

 - 단계별로 원가의 발생 정도를 파악 가능

 

05. 품질원가의 종류

통제원가	예방원가	불량품 생산 예방 목적 ex) 품질교육, 공정엔지니어링, 공급업체 평가 등
	평가원가	불량품 적발 목적 ex) 원재료나 제품의 검사, 검사설비 유지, 현장 및 라인 검사 등
실패원가	내부실패원가	불량품이 고객에게 인도되기 전에 발견되면서 발생하는 원가 ex) 공손품, 작업폐물, 재작업, 재검사, 작업중단 등
	외부실패원가	불량품이 고객에게 인도된 후 발견되면서 발생하는 원가 ex) 고객지원, 보증수리, 교환, 반품, 판매기회 상실 등

 

의사결정을 위한 원가정보의 활용

 

01. 단기의사결정의 유형

구분	경우
특별주문의 수락 또는 거부	특별주문을 수락하는 경우  - 유휴설비 보유 : 특별주문가 > 증분수익 - 증분원가  - 유휴설비 없음 : 특별주문가 > 증분원가 + 추가설비원가 + 기존판매 감소 공헌이익
제품라인의 유지 또는 폐지	제품라인을 유지하는 경우  - 증분 공헌이익 - 회피가능고정원가 + 기회원가 > 0
부품의 자가제조 또는 외부구입	외부구입하는 경우  - 기존설비대체가능 : 외부구입원가 < 변동원가 + 회피가능고정원가 + 기회원가  - 기존설비대체불가능 : 외부구입원가 < 변동원가 + 회피가능고정원가
결함제품의 즉시판매 또는 추가제공	1) 즉시판매하는 경우  - (추가가공 후 판매가격 - 추가가공원가) < 분리점에서의 판매가격 2) 추가가공하는 경우  - (추가가공 후 판매가격 - 추가가공원가) > 분리점에서의 판매가격

 

02. 대체가격의 의미와 사업부의 입장

 - 대체가격 : 사업부나 기업 내부에서 서로 주고받는 재화나 용역의 이전거래에서 재화나 용역에 부여되는 가격

공급사업부	구매사업부
- 대체가격을 최소한 관련 원가 이상 인식해야 함 - 최소대체가격 = 단위당 증분지출원가 + 단위당 기회원가	- 대체가격이 시장에서 대체할 수 있는 외부구입 원가보다는 작아야 함 - 최대대체가격 = Min(단위당 지출가능원가, 단위당 외부구입원가) *단위당 지출가능원가 = 최종완제품의 판매가격 - 완제품 단위당 추가가공원가

 

03. 대체가격의 가격결정방법

기준	내용
시장가격기준	- 재화나 용역의 시장가격을 대체가격으로 결정 - 객관적이므로 공정함
원가기준	- 제품원가를 대체가격으로 결정 - 이해하기 쉽고 간편 - 준최적화발생 (사업부와 전체기업 목표의 불일치) - 공급사업부의 원가통제에 대한 동기가 없음 - 원가통제에 대한 동기부여를 위해 표준원가를 기초로 대체가격을 설정
협상가격기준	- 공급사업부와 수요사업부가 협의를 통해 결정 - 최적의 의사결정이 가능하며 갈등 완화 - 협상에 많은 시간이 소요 - 협상결과에 따라 성과가 좌우되어 성과평가가 왜곡될 수 있음

 

04. 대체가격이 기업 전체의 이익에 미치는 효과

구매사업부의 최대대체가격 > 공급사업부의 최소대체가격	구매사업부의 최대대체가격 < 공급사업부의 최소대체가격
- 두 사업부 모두 허용가능한 범위 - 기업 전체 증분이익 = 최대대체가격 - 최소대체가격	- 두 사업부 중 적어도 한쪽은 손실 - 기업 전체 증분손실 = 최소대체가격 - 최대대체가격

 

05. 현금흐름추정의 기본원칙

 - 증분기준 : 관련수익과 관련원가만 고려

 - 감가상각비 : 감가상각비는 비현금유출이므로 고려하지 않음 (절세효과만 고려)

 - 세후기준 : 관련 세금을 차감

 - 이자비용 : 자금조달 관련 금융비용의 이자비용은 고려하지 않음

 - 인플레이션 : 명목현금흐름(명목할인율로 할인), 실질현금흐름(실질할인율로 할인)

 

06. 예산자본모형

순현재가치법(NPV)	내부수익률법(IRR)
- 투자안의 순현재가치를 이용하여 투자안의 채택 여부 결정 - 순현재가치 = (현재가치고려) 현금유입 - (현재가치고려) 현금유출 - 투자안의 채택   -> 독립적 투자안 : 순현재가치 > 0   -> 상호 배타적 투자안 : 순현재가치가 가장 큰 투자안 채택 - 장점   -> 화폐의 시간가치 고려   -> 가치가산의 원칙이 성립   -> 자의적 판단이 개입되지 않음   -> 기업가치 극대화에 부합 - 단점   -> 정확한 투자안의 자본비용 측정이 어려움	- 투자안의 내부수익률(순현재가치가 0이 되도록하는 수익률)을 요구수익률과 비교 - 투자안의 채택   -> 독립적 투자안 : 내부수익률 > 자본비용   -> 상호 배타적 투자안 : 투자안의 내부수익률이 가장 큰 투자안 채택 - 장점   -> 화폐의 시간가치 고려   -> 자의적 판단이 개입되지 않음 - 단점   -> 내부수익률의 계산이 복잡   -> 특수한 경우 내부수익률이 복수로 존재   -> 투자규모를 고려하지 않음

 

성과평가

 

01. 책임중심점의 종류

종류	내용
원가중심점	- 통제가능한 원가에 대해서만 책임 - 주로 제조부문이 대상
수익중심점	- 매출액에 대해서만 책임 - 주로 영업 및 판매 부문이 대상
이익중심점	- 원가와 수익 모두에 대해서 책임 - 주로 조직 전체나 각 부서가 그 대상
투자중심점	- 원가, 수익 및 투자의사결정에 대해서 책임 - 주로 기업의 제품이나 사업부가 그 대상

 

02. 책임회계제도의 장점

 - 관리자의 신속한 의사결정 및 대응이 가능

 - 책임중심점에 권한과 책임이 위임됨에 따라 책임중심점의 동기부여 가능

 - 관리기법을 적용하여 성과평가가 가능해짐

 - 책임의 소재가 명확해지므로 관리자가 원가와 수익의 관리를 효율적으로 수행

 - 성과차이분석을 통해 예외에 의한 관리가 가능

 

03. 투자중심점의 성과평가

구분	투자수익률	잔여이익	균형성과표
계산방식(관점)	영업이익 / 투자중심점의 영업자산 = (영업이익/매출액) / (매출액/투자중심점의 영업자산) = 매출액이익률 * 자산회전율	투자중심점의 영업이익 - 투자중심점의 영업자산에 대한 부가이자 = 투자중심점의 영업이익 - (투자중심점의 영업자산 * 최저필수수익률)	1) 재무적관점 - 더 높은 이익률을 달성하기 위한 장기적 목표 - 모든 지표들은 궁극적으로 재무 성과의 향상과 연계되어야 함 - 주주가치극대화와 직결 - ROA, EPS 등 2) 고객관점 - 기업들은 고객 가치 극대화의 관점에서 고객 척도를 개선하기 위해 노력 - 시장점유율, 고객유지율, 고객만족도 등 3) 내부프로세스관점 - 고객가치를 창출하는 프로세스의 경쟁우위확보를 위해 노력 - 불량률, 반품률, 납기준수율 등 4) 학습과 성장관점 - 프로세스 최적화를 위한 직원과 조직의 역량을 강화하기 위해 노력 - 이직률, 직원만족도, 인당 교육시간 등
장점	- 이익뿐만 아니라 투자액도 고려하여 성과평가 - 동일산업 내 다른 기업과 성과평가 비교 가능	- 기업 전체의 목표와 책임중심점의 목표가 일치 (투자중심점과 회사전체의 잔여이익이 동시에 극대화, 준최적화 현상이 발생하지 않음) - 잔여이익 극대화를 위한 동기부여가 강조됨	- 재무적/비재무적 요소를 동시에 성과평가 가능 - 장기/단기적 성과를 동시에 고려 - 기업의 내부와 외부 측정지표간의 균형 가능 - 과거거래에 대한 지표와 미래의 성과동인 간의 균형이 가능
단점	- 준최적화 현상 발생가능 - 회계이익을 기준으로 평가하므로 회계끼준 적용에 영향을 받을 수 있음 - 화폐의 시간가치를 고려하지 못함 - 단기적 성과만 강조	투자규모가 다른 사업부의 성과를 서로 비교하면 성과가 왜곡	- 비재무적 측정치를 정확하게 측정하기가 어려움 - 정형화된 측정 수단을 제공하지 못함

 

04. 경제적부가가치(EVA) 분석

의의	- 사업부 수익성과 부채상환능력을 고려하여 가치창출 여부를 판단할 수 있는 종합 지표 - 투하자본에서 부채의 금웅비용뿐만 아니라 자기자본의 자기자본비용을 동시에 고려 - 당기순이익이 아닌 기업 본연의 활동에서 발생하는 영업이익 사용 - 주주가치 극대화라는 기업 전체의 목표와 일치
계산	경제적부가가치 = 세후영업이익 - 자본비용 = 세후영업이익 - 투하자본 * 가중평균자본비용
투하자본의 계산	- 투하자본 = 순운전자본1) + 순고정자산2) 1) 순운전자본 = 유동자산 - 비영업 관련 유동자산 - 영업 관련 유동부채(단기차입금 등) 2) 순고정자산 = 영업관련 투자자산 + 영업관련 유형자산 + 영업관련 무형자산
가중평균자본비용	타인자본비용 * (타인자본/총자본) + 자기자본비용 * (자기자본/총자본)